समृद्धि एक भ्रम हो सकता है। जबकि चीन के बाजार में भारी संपत्ति पर लगातार (और ज्यादातर बेदम) टिप्पणी की गई है, संपत्ति जैसे मौलिक संकेतक और हालिया वित्तीय धोखाधड़ी 2018 की डॉक्यूमेंट्री, द चाइना हस्टल में उजागर होती है, यह दर्शाती है कि संपत्ति में उछाल के बावजूद, सूचीबद्ध सार्वजनिक की संख्या में बोझ चीनी फर्मों और विलासिता के सामान की कठोर खपत; जब वास्तविकता हिट होती है तो चीजें सिर पर आ सकती हैं।

आधिकारिक तौर पर चीन की तीसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद में 6.5% की वृद्धि के साथ, “दुनिया का कारखाना” नौ वर्षों में सबसे धीमी गति से चल रहा है और अगर लक्जरी माल उद्योग राजस्व वृद्धि के लिए बाजार पर निर्भर रहता है, तो यह आपदा का एक नुस्खा है।

"इस कहानी में मेरे सहित कोई भी अच्छे लोग नहीं हैं।" - डैन डेविड, जियोइनविस्टिंग के सह-संस्थापक

लक्जरी का व्यवसाय: चीनी धन का भ्रम, चीनी लक्जरी सामान की खपत और चीन ऊधम

2018 के डॉक्यूमेंट्री के ठंडे खुले में, द चाइना हसल, डैन डेविड, जियोइन्वास्टिंग के सह-संस्थापक, एक कंपनी जिसने लाखों परिश्रम से शोध किया है और फिर सार्वजनिक सूचीबद्ध चीनी फर्मों को धोखाधड़ी करने वाले लोगों को स्वीकार करने के लिए सबसे पहले है, “कोई अच्छा आदमी नहीं हैं इस कहानी में, मेरे सहित

मुख्य रूप से 2008 के वित्तीय संकट के बाद जब अमेरिकी बाजार 2008 में दुर्घटनाग्रस्त हो गए, यह 2012 तक तीसरी श्रेणी के निवेश बैंकों द्वारा किया गया एक अंतरराष्ट्रीय घोटाला था। 4 साल तक, अमेरिकी निवेशकों से सेवानिवृत्ति के फंड और पेंशन सहित लगभग 14 बिलियन डॉलर का घोटाला किया गया था। इन बैंकों द्वारा "रिवर्स मर्जर" इंजीनियर ने चीनी कंपनियों को ऑपरेशनल डिफ्लेक्टली पिग्गी-बैक करने की अनुमति दी, लेकिन अभी भी कानूनी रूप से सक्रिय अमेरिकी कंपनियों को सूचीबद्ध किया है और वॉल स्ट्रीट पर शेयर मुद्दों के माध्यम से धनराशि को बिना किसी ओवरसाइट के लिए बढ़ा दिया है।

"चीन के विकास की कहानी" या चीनी गोल्ड रश में भाग लेने का मौका एक बाजार में सबसे अच्छी तरह से विनियमित है, लेकिन एक आकर्षक और आकर्षक आश्वासन प्रदान करता है। लेकिन चीजें सामने आईं, जब डेविड के जियोइन्वास्टिंग सहित निवेशकों के एक समूह ने देखा कि इन चीनी कंपनियों के मुनाफे को सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन या एसईसी को दे दिया गया था, बाद की जांच से पता चला कि चीनी सरकार को इन फ़र्ज़ी कंपनियों का पीछा करने में कोई दिलचस्पी नहीं थी और न ही थी वॉशिंगटन के सीनेट हॉल में कोई भी वसीयत इन गलत कंपनियों को काम करने के लिए है।

कारखानों और फर्मों के गुप्त रूप से कम उत्पादन या रसद गतिविधि का चित्रण करने वाले वीडियो के साथ, इन चीनी "बड़े पैमाने पर समूह" को उजागर किया गया था और जबकि निवेशकों के एक समूह ने इन फर्मों को कम बिक्री से मुनाफा कमाया था, नुकसान हुआ था।

चीन "ऊधम" क्यों करता है?

2005 में लॉ एंड सोसाइटी रिव्यू, वॉल्यूम 39, नंबर 3 में प्रकाशित एक शैक्षिक पेपर में, प्रोफेसर शिन हे (वर्तमान में विधि संकाय, हांगकांग विश्वविद्यालय, 2018), चीन के एक कानूनी विशेषज्ञ ने पता लगाया कि बीजिंग में उद्यमी क्यों नहीं करते हैं कानूनी क़ानून और नियमों का पूरी तरह से पालन करें। उन्होंने पाया कि व्यापक गैर-अनुपालन एक नियम के बजाय एक अपवाद था जब समकक्ष प्रगति के अन्य विकासशील देशों की तुलना में और यह संस्थागत और सांस्कृतिक अड़चनों के लिए उबला हुआ था - पिछले संस्थागत वातावरण से चीनी संक्रमण से होल्डबैक ने जनसंख्या में कुछ दृष्टिकोणों को उलझा दिया था जिसके परिणामस्वरूप भ्रष्टाचार हुआ था। किराए पर लेने और संरक्षक ग्राहक संबंधों के विभिन्न स्तरों - बहुत प्रचारित गुआन xi 关系 - पश्चिमी समान होने के नाते: "आप मेरी पीठ खरोंचते हैं, मैं आपकी खरोंच करता हूं"।

कम्युनिस्ट देशों के बाद के अध्ययनों से संकेत मिलता है कि लोगों द्वारा कानूनी अनुपालन बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन और प्रतिबंधों के कारण है (Feige 1997)। वित्तीय समृद्धि की खोज में,
अधिकारी और कानून सम्मान के योग्य नहीं हैं, और इसलिए उनका पालन करना उनके व्यावहारिक स्वार्थ में नहीं है। विडंबना यह है कि स्थिति को संतुलित किया जाता है, यदि विषम अर्ध-कानूनी विकल्प, जो स्थानीय व्यवसायों, कानून प्रवर्तन अधिकारियों और स्थानीय अधिकारियों द्वारा संस्थागत रूप से सुदृढ़ और निरंतर है, क्योंकि उनके हितों का आंतरिक रूप से हस्तक्षेप है, अनिवार्य रूप से अधिकारियों के स्वयं के परस्पर विरोधी व्यापारिक हितों के साथ। और उपरोक्त "गुआन xi"। पूरी स्थिति एक सामान्य संतुलन का निर्माण करती है, जिसके माध्यम से विभिन्न रुचियां संतुलित होती हैं और जैसा कि द चाइना हस्टल डॉक्यूमेंट्री की पड़ताल की गई है, यह चीनी अधिकारियों के हित में नहीं था कि वे इन फर्द फर्मों का पीछा करें क्योंकि इस उदाहरण में "अवैधता" विदेशी धरती पर बरकरार थी।

"अगर यह एक कंपनी कपटपूर्ण थी ... तो यह बाजार के बाकी हिस्सों के बारे में क्या कहती है?" - चीन का इंफ्रास्ट्रक्चर नो वन - घोस्ट सिटीज़ के लिए बनाता है

चीन की आर्थिक समृद्धि और संपन्नता को अक्सर बड़े पैमाने पर बिल्डिंग बूम या लक्जरी सामानों की खपत में छूट दी जाती है। हालांकि, 2016 में, वाशिंगटन पोस्ट ने चीन की चमत्कारी, दोहरे अंक वाली जीडीपी विकास की कहानी में थोड़ी सी हिचकी पेश की: चीन चीन के सिल्क रोड रेलवे बेल्ट पर स्थित गांसु प्रांत के भीतर एक नए शहर को लान्चो नया क्षेत्र बनाने के लिए अरबों का निवेश कर रहा था। शहर का मुकुट रत्न या "हीरा" माना जाता था, लेकिन अब तक, यह कार्बन और रेत के अलावा कुछ भी नहीं है, छद्म-धन के गरुड़ स्मारकों के साथ पूरा: पार्थेनन और स्फिंक्स की प्रतिकृतियां।वॉशिंगटन पोस्ट से बात करते हुए, बीजिंग में विग्राम कैपिटल एडवाइजर्स के संस्थापक रोडनी जोन्स ने सरकार द्वारा प्रबंधित पूंजीवादी अर्थव्यवस्था को धराशायी करने की प्रतीक्षा में दोहरी मार की चिंताओं को साझा किया।

“आपने उन परियोजनाओं में बड़े पैमाने पर ऋण वृद्धि और निवेश किया है, जो आर्थिक रिटर्न उत्पन्न नहीं करते हैं। अब आप दो झटके झेल रहे हैं - आपको क्रेडिट बढ़ने से रोकना होगा और बुरे ऋणों से निपटना होगा, और आपको यह भी देखना होगा कि इस क्रेडिट बूम के समाप्त होने के बाद अर्थव्यवस्था कैसे फैलती है। " - रॉडनी जोन्स, बीजिंग में विग्राम कैपिटल एडवाइजर्स के संस्थापक

फाउंडेशन फॉर इकोनॉमिक एजुकेशन चीन की धन की अपनी आलोचना और लान्चो न्यू एरिया जैसी परियोजनाओं के निर्माण और पेट्रोकेमिकल्स के लिए समर्पित औद्योगिक पार्कों के साथ एक नए सिल्क रोड मुक्त-व्यापार क्षेत्र और लॉजिस्टिक हब के रूप में काम करने के लिए अधिक हानिकारक है: इनका निर्माण तथाकथित भूत शहरों को कृत्रिम क्रेडिट विस्तार द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। दूसरे शब्दों में, लोग भविष्य में घर खरीदने के लिए जरूरी बचत नहीं करते हैं; सरकार केवल पैसा छाप रही है। परिणामस्वरूप, जब घर खत्म हो जाते हैं, तो लोग उन सभी को खरीदने के लिए पर्याप्त रूप से नहीं बचते हैं। इस तरह का निर्माण समृद्धि में योगदान नहीं करता है; यह समृद्धि का भ्रम है।

“चीन का क्रेडिट बूम इतिहास में सबसे बड़ा और सबसे लंबा है। ऐसे परिमाण और गति के ’सुरक्षित’ क्रेडिट बूम की ऐतिहासिक मिसालें आराम से कम और दूर हैं। ” - सैली चेन और जोआंग शिक कांग, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष

"अगर कुछ हमेशा के लिए नहीं चल सकता है, तो" सामान्य ज्ञान, हर्बर्ट स्टीन द्वारा अभिव्यक्त किया गया, रिचर्ड निक्सन और जेराल्ड फोर्ड के तहत आर्थिक सलाहकारों की अमेरिकी परिषद के अध्यक्ष ने टिप्पणी की है कि एक अर्थव्यवस्था ऋण द्वारा असीम रूप से ईंधन नहीं दे सकती है। । इस प्रकार, चीन के भारी घरेलू ऋणों का अंतिम प्रभाव केवल चीन में ही नहीं, बल्कि कई अर्थव्यवस्थाओं पर भी होगा, जिनका व्यापार इस पर निर्भर करता है। हमें नहीं पता है कि ऋण वृद्धि कैसे समाप्त होगी, लेकिन हम जानते हैं कि यह 2000 के दशक की शुरुआत में शुरू हुआ था जब चीनी सकल ऋण जीडीपी के औसत 170 से 180% पर था, यह अधिकांश उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक था लेकिन इतना अधिक नहीं था। 2008 में, वैश्विक वित्तीय संकट के परिणामस्वरूप पश्चिमी वित्तीय प्रणाली के मंदी के कारण कम्युनिस्ट पार्टी, अपनी अर्थव्यवस्था (अपनी वैधता और शक्ति का स्रोत) गिराने की कोशिश में सकल घरेलू उत्पाद का 12.5% ​​की धुन के लिए नेतृत्व किया। मांग में। जैसा कि सभी केंद्रीकृत अर्थव्यवस्थाओं के साथ, पार्टी ने निर्धारित किया कि एक स्थायी ऑफसेट की आवश्यकता थी और उन्होंने ढीली कर दी - सकल घरेलू उत्पाद में सकल निवेश का हिस्सा 2008 में सकल घरेलू उत्पाद के 41% से बढ़कर 2010 में 48% हो गया। जबकि विशाल निवेश उछाल एक स्टेरॉयड था इंजेक्शन जिसने 10% के करीब विकास को बनाए रखा, नुकसान हुआ - चीन को भारी, संभावित अस्थिर ऋण पर झुका दिया गया था। लेकिन अर्थशास्त्र में भौतिकी में, जो ऊपर जाता है, उसे नीचे आना चाहिए और चीन की अंतर्निहित विकास दर को बढ़ाने से दूर होना चाहिए। चीनी सरकार अधिक कर्ज और धीमी वृद्धि के दोहरे खतरे का सामना कर रही थी। फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, चीन का सकल ऋण 2008 में 171% से बढ़कर 2018 की पहली तिमाही में जीडीपी का 299% हो गया। फिर, यह समाधान दर्दनाक था और अगर इसने चीनी कम्युनिस्ट पार्टी (CCP) में जनता का विश्वास खो दिया, तो परिणाम समझ से बाहर था: शालीनता, नेतृत्व और संरक्षणवाद की कमी ने इसे अपनी अर्थव्यवस्था के आवश्यक असंतुलन से विचलित कर दिया था। आईएमएफ के विश्लेषकों सैली चेन और जोओंग शिक कांग द्वारा हाल ही में प्रकाशित पेपर ने कहा, "चीन का क्रेडिट बूम इतिहास में सबसे बड़ा और सबसे लंबा है। ऐसे परिमाण और गति के ’सुरक्षित’ क्रेडिट बूम की ऐतिहासिक मिसालें आराम से कम और दूर हैं। ”

यह कुछ आराम की बात है, हालांकि, यह बहुत कम है कि सीसीपी शक्तिशाली है और एक प्रभावी रूप से नियंत्रित केंद्रीय बैंक और बैंकिंग प्रणाली पर एक तंग पट्टा है और साथ ही साथ विशाल घरेलू और विदेशी परिसंपत्तियों का स्वामित्व भी है। यदि वित्तीय व्यवस्था को टूटने से बचाना राजनीतिक रूप से आवश्यक था, तो यह हो सकता है। लेकिन अगर कर्ज जीडीपी के 400% से ऊपर उठना है, तो यह सब पर्याप्त नहीं हो सकता है। इसके अलावा, कोई भी नश्वर इकाई सर्व-शक्तिशाली नहीं है, खासकर जब बाहरी अभिनेताओं के साथ संघर्ष करने के लिए।

केक पर आइसिंग: ट्रम्प के संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ व्यापार युद्ध

वॉशिंग मशीन और सौर सेल के आयात पर अमेरिकी शुल्कों के बाद, चीन ने अप्रैल में प्रारंभिक एंटीडम्पिंग टैरिफ लगाया, शर्बत पर 178.6% का कर लगाया, एक फसल शराब और जैव ईंधन बनाने के लिए इस्तेमाल की गई, जबकि राष्ट्रपति ट्रम्प ने सभी आयातित इस्पात और एल्यूमीनियम पर टैरिफ से मुकाबला किया। चीन सहित राष्ट्र। प्रत्येक कदम को अप्रैल के अंत तक पारस्परिक रूप से विनाशकारी व्यापार युद्धों की कभी-बढ़ती श्रृंखला द्वारा काउंटर किया गया था जब चीन ने रियायतें देना शुरू किया था। अगस्त 2018 तक, वार्ता विफल हो गई है और चीन ने 60 बिलियन अमेरिकी डॉलर के आयात की सूची की घोषणा की है, जिस पर टैरिफ प्रशासन को लागू करने की योजना बनाई जानी चाहिए, ट्रम्प प्रशासन को $ 200 बिलियन चीनी सामान पर उच्च टैरिफ के साथ पालन करना चाहिए, और 18 सितंबर 2018 तक, ये जहां देखो हम जा रहे हैं। (ब्लूमबर्ग के माध्यम से)

जब व्यापार युद्धों की बात आती है, तो एक निर्यात अर्थव्यवस्था बड़े पैमाने पर और यकीनन खतरे में होती है जबकि घरेलू खपत एक प्रकार के उभार के रूप में काम कर सकती है, लेकिन घरेलू खपत में वृद्धि के साथ, इसका निर्यात अभी भी स्थानीय मांग से अधिक है - 2017 में, इसने निर्यात में $ 506 बिलियन की बिक्री की संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका सिर्फ $ 130 बिलियन चीनी को बेच दिया। क्या तर्क दिया जा सकता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में, जब चीन के सामान की बात आती है, तो उनकी क्रय शक्ति रातोंरात कम हो जाने पर बाजार खुश नहीं हो सकता है।

IMF के अनुसार, टैरिफ लागू होने के बाद चीन की पहले से ही धीमी हो रही अर्थव्यवस्था 0.5% तक गिर सकती है। यह बिना कहे चला जाता है कि व्यापार युद्ध का जारी रहना वास्तव में चीन की जीडीपी वृद्धि को मंद कर सकता है। कहा कि, धीमी अर्थव्यवस्था चीन के संकटों में से सबसे कम होगी, 400% ऋण-से-जीडीपी के साथ, सही उत्प्रेरक के विस्फोट होने की प्रतीक्षा में एक बुलबुला है।

चीनी लक्जरी माल की खपत

जबकि चीनी ग्रे मार्केट के बारे में बहुत चर्चा की गई है - इसका मतलब है कि समानांतर आयात जो चीनी लक्जरी वस्तुओं की खपत को प्रभावित करते हैं - यह काफी हद तक लक्जरी ब्रांड की घरेलू उपस्थिति तक ही सीमित समस्या है। आमतौर पर लग्जरी गुड्स टैक्स का मतलब है कि एक ही लुई वुइटन या प्रादा टोटे को आमतौर पर चीन में ज्यादा खर्च करना पड़ता है, जितना फ्रांस में बढ़ेगा। daigou या sh 海外 विदेशी व्यक्तिगत दुकानदार। कानूनी रूप से, चीनी कानून विदेशों में खरीदे गए सामान पर $ 700 से अधिक की राशि पर शुल्क लगाता है, लेकिन इसे कड़ाई से लागू नहीं किया जाता है,daigou एजेंटों, फिर भी, बढ़ती विदेशी यात्रा के साथ, चीनी लक्जरी वस्तुओं की खपत का 32% वास्तव में विदेशों में किया जाता है। अक्टूबर गोल्डन वीक के दौरान, लक्जरी वस्तुओं की खरीद के लिए सख्त निरीक्षण में विदेशी खपत की गिरावट देखी गई, हांगकांग में सूचीबद्ध शेयरों में लक्जरी सामान की कंपनियां 10% से 25% तक कहीं भी गिरती हैं। वाणिज्यिक चिंताओं को स्वीकार करते हुए, सरकार प्रतिक्रियाशील रही है, पिछले 18 महीनों में विदेशी लक्जरी वस्तुओं पर आयात करों को कम करने, ब्रांडों को चीन में वैश्विक रूप से अनुशंसित खुदरा कीमतों के साथ बेहतर संरेखित करने की अनुमति देता है, फिर भी, अभी भी 10% प्रीमियम है जो अधिक कीमत के लिए है संवेदनशील, पर्यटकों के लिए 15% वापसी योग्य सेवा कर प्रीमियम के लिए आगे छूट का उल्लेख नहीं करने के लिए अभी भी एक अच्छी राशि है। डेगौ समस्या और संभावित व्यापार युद्ध के जवाब में, राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने घरेलू खपत को कम करते हुए चीन की अर्थव्यवस्था को विनिर्माण और निर्यात से दूर करने की योजना को लागू किया है।

बोस्टन कंसल्टिंग ग्रुप के अनुसार, चीनी उपभोक्ताओं ने वैश्विक लक्जरी खर्च का 32%, यूएस $ 121 बिलियन का हिसाब लगाया। यदि विकास के लिए लक्जरी उद्योग चीनी उपभोक्ताओं पर निर्भर करता है, तो चीन की ऋण समस्या चिंता का कारण है। हालांकि उपभोग के पैटर्न में बदलाव के बदलावों को देखने में महीनों लग सकते हैं, इक्विटी निवेशकों पर प्रभाव पहले से ही अक्टूबर के मध्य तक लक्जरी शेयरों के 11% नीचे आ गया है, जिससे यूएस $ 150 बिलियन का लक्ज़री बाजार मूल्य नष्ट हो गया है, जो करघा से खराब हो गया है, ऑल आउट ट्रेड वॉर दो वैश्विक दिग्गजों के बीच। यह कहा जाना चाहिए कि दो टाइटनों के बीच युद्ध का मतलब है कि बाकी सभी प्रभावित हैं। यह तब हुआ करता था, जब अमेरिकी छींकते हैं, दुनिया एक ठंड पकड़ती है ”, आज हर प्रमुख बाजार में चीनी प्रभाव के साथ, रेशम मार्ग की पहल के कारण, जब चीन छींकता है, तो दुनिया निमोनिया को पकड़ लेती है।